近年来，街边烟酒店的关闭和转让现象日益增多，反映出传统卷烟行业的增长瓶颈。近期，国家加快了加热卷烟国标的制定进程，其速度比之前电子烟国标快了75%。这项国标的征求意见稿已于2026年7月28日发布，并将于9月26日截止收集意见，预计将在年底前正式公布，并于2027年中实施。这一变化表明行业迫切需要新的增长动力。

根据行业数据，2025年国内卷烟产量仅微增0.2%，而销量却大幅下滑3.7%。传统卷烟依赖于提高产品价格来维持16570亿元的税利。此外，预计2026年一季度，行业收入、利润和税收均会下滑，导致零售商的经营压力加大，七成的卷烟价格出现批零倒挂。全国约32万家烟酒店在2025至2026年间关闭转让，持证零售户数量首次出现净减少。

加热卷烟的这一标准并非随意选择，而是针对行业需求而设立。HNB（加热不燃烧）技术在控制吸烟危害、保持用户体验以及对青少年的吸引力方面均具备优势，同时有助于维持传统烟草的供应链结构。日本市场的例子显示，HNB并不是取代传统烟草，而是实现双赢，尽管传统卷烟销量下降，整个市场依然增长。 龙8头号玩家

此项规范的制定由烟草专卖局科技司主导，目标是确保合格产品的推出。加热卷烟的发热体表面温度限制在380℃，远低于传统卷烟的900℃，大大减少有害物质的产生，增加产业链的利润空间。随着生产方式的变化，HNB所需的香精和烟草薄片用量明显增加，从而提升了产业链整体的价值。

目前，业界对专利问题仍存在讨论。虽然菲莫国际率先布局HNB技术，国内生产商需找到可行的解决方案。传言称可能会对菲莫国际的部分产品开放国内市场，以便于国内合作。这一潜在方案如果实现，将为行业的后续发展扫清障碍。

对产业链的不同环节而言，机遇各有不同。烟具和香精的收益弹性最大，而烟草薄片和HNB专用纸的门槛最高。尽管中烟的海外市场布局前景可期，但短期内规模有限。 龙8头号玩家

值得注意的是，以往因缺乏明确政策而无法实现的HNB概念，这次因国标的推出变得更加具体和可操作。预计到2026年，国内HNB市场规模将达到363亿元，2030年将增长至3558亿元，2035年再升至5737亿元，年均复合增长率可达36%。这一变化不仅预示着市场的良好前景，也为行业带来了可观的收益潜力。